兴证全球基金
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7年TOP10!这家权益投资旗手如何做到有机增长
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     标点财经数据研究院携手《投资时报》联袂重磅推出的《中国基金业马拉松大师榜•2016》权益类基金排名中,兴业全球基金(下称兴全基金)延续权益投资旗手的一贯表现,主动股票投资能力持续领先。据银河证券数据,截至2015年的过去9年中,兴全基金的股票投资收益有7年排在行业前十位,在所有基金公司中位列第一,全行业仅此一家。

 

兴全基金旗下基金中,今年最有黑马相的兴全有机增长灵活配置型混合基金(下称兴全有机增长),据银河证券统计数据显示,截至201663日,兴全有机增长基金过去一年、三年、五年、六年净值增长率均排名同类前十,分别为9/732/662/49以及3/41。这样可持续的良好业绩表现在同业在并不多见。业内人士指出,兴全有机增长在投资理念方面的锐意求新,致力于挖掘那些具有持续、稳定有机增长能力的公司,也是其稳健业绩表现的根源之一。

 

值得一提的是,截至2016331日,证监会认可的首批7家第三方基金评价机构中,有六家给予兴全有机增长最高五星评级,分别是晨星、银河证券、海通证券、济安金信、天相投顾、上海证券,堪称五星大赢家

 

价值投资造就回报佳绩

 

     尽管价值投资理念在中国的公募基金业内已经盛行多年,但是受到各种排名压力以及A股市场波动较为剧烈的新兴市场特征影响,真正意义上的践行者为数不多。兴全有机增长基金经理季侃乐在接受《投资时报》记者采访时表示,价值投资是这个行业最重要的一种投资理念,只有真正意义上的价值投资践行者才能真正做到贯穿牛熊,为投资者提供长期可观的投资回报。

 

掌舵兴全有机增长的是80后新锐基金经理季侃乐,也是兴全基金培养出来的新生代基金经理代表之一。这位处女座理科男,2009年从复旦大学财务金融硕士毕业之后,就加入兴业全球基金。性格沉稳,不盲从,对投资的逻辑性要求极高,正如他在交谈时表现出的极强的逻辑性让他成为一位价值投资忠实践行者。

 

只选择自己看得懂、从价值投资角度来看可以接受的股票,中长期持有。这是季侃乐的投资理念。当然不能否认市场风格某一年对某类基金经理不利,但只要真正按照价值投资去做,并且基金经理本身的选股、跟踪能力足够,那么长期来看业绩不会落后。

 

2015年的A股市场上演天堂地狱的极端行情,但是兴全有机增长依旧实现盈利6.47亿。Wind统计数据显示,截至2016615日,兴全有机增长自2009325日成立以来净值实现累积增长168.18%,年化增长率达到14.62%。而同期沪深300的总增长率只有27.11%,年化增长率更只有区区3.37%。凭借着如此优异的投资回报率,兴全有机增长也实现了同类产品5年回报第三的排名。

 

谈及投资感受,季侃乐坦言,关键还是要不被市场情绪左右,尽量弄清楚市场发生变化的原因,但是不能被其主导。面对今年的震荡行情,以量化为主导的价值投资去做波段,今年的净值波动显著低于去年,宗旨依旧是坚持长期稳定的增值。在他看来交易在一段时间里,是一系列决策的组合,每天要做两个事,一是要不要做决策,二是哪些股票做决策。反过来看结果,就是仓位和净值的波动,源头就是用量化计算的价值投资,所形成的股票价格的区间,在区间的上下限,分别做交易的决策

 

作为一位80后,季侃乐的业余生活看起来似乎枯燥了一些。偶尔运动,偶尔玩玩电子竞技游戏,他把更多的时间用在思考,回去想想,今天哪些错误本来可以避免,又有哪些是已经犯过好多次的错误,为什么还在犯?或许正是这种不断的反思习惯,才让坚持价值投资理念的季侃乐成长为一匹黑马,在兴全基金的诸多优秀投资老将带领下逐渐崭露头角。

 

优秀文化铸造高效投资团队

 

在采访过程中,《投资时报》记者发现,季侃乐一直强调自己的价值投资理念与兴全基金的投研文化非常吻合,所以才能得到更多的成长空间。的确,在波动如此剧烈,甚至瞬息万变的A股市场,除了个人英雄主义,更需要投资团队的强力支持。

 

季侃乐口中的自己的投资理念与公司的投研文化非常吻合便是其成功的关键因素之一。银河证券数据,截至2015年的过去9年中,兴全基金的股票投资收益有7年排在前十位,在所有基金公司中位列第一,全行业仅此一家。从2014年起,兴全基金旗下的固收团队异军突起,连续多季蝉联海通证券评选的基金公司债券投资能力五星评级。

 

记者了解到,在兴全基金内部的业绩考核体系中,对基金经理管理基金业绩考核,采用长期与短期相结合的方式,让基金经理有更多的空间去践行价值投资,而最大程度上减小被市场情绪绑架的可能性,从而在波动剧烈的市场中实现长期稳定且可观的投资回报。

 

过去的2015年尽管A股市场波动剧烈,但是上半年的牛市行情依旧让公募基金行业整体呈现亢奋态势,许多新基金密集发行。而兴全基金的策略则是以不变应万变,成立13年以来以来发行公募基金产品仅17只,平均每年发行1.3只。在产品策略上始终聚焦于权益类主动管理和可转债市场,加强固定收益类业务发展,坚持精品策略,通过投资业绩和管理规模的相互平衡,实现管理规模的有机增长。

 

在绩效激励方面,兴全基金实行基金经理持基计划也颇有创新,具体做法是,公司的基金经理斥资买入自己管理的基金,公司再以百慕大式认购期权的方式为运作良好的基金提供收益翻倍的行权机会,相当于为基金经理购买自己产品的投资加了一个杠杆,这样一来既为优秀基金经理提供额外激励,也实现基金经理和客户利益捆绑,管理基金的钱同样也是管理基金经理自己的钱。

 

正是兴全基金这样的氛围让季侃乐可以坚守自己信奉的“价值投资”理念。而谈及对A股市场未来的看法,季侃乐认为经历过2015年的极端行情之后,今年整体市场依旧是震荡行情为主导。“基本面来看,上升空间有限,但在非市场因素影响下,下跌空间同样有限。比如说,证金对权重股持仓较多,对整体市场是很好的支撑,对指数的稳定起到了很关键的作用。那么在操作上自下而上选择个股,在合理区间进行波段操作。选择主要在制造业,价格适中、具有成长性的个股。”

 

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